全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外中国欠别国钱吗科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(中国欠别国钱吗jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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